资本市场方面，2024年政府工作报告指出要“增强资本市场内在稳定性”，这需要大力提升上市公司质量和投资价值，增加股市中长期资金供给。“一方面外汇配资平台有哪些，提高上市公司质量是资本市场平稳发展的内在要求，应支持上市公司注入优质资产、市场化并购重组，激发经营活力，还应深化退市机制，加速优胜劣汰；并引导上市公司通过回购注销、加大分红等方式回报投资者，提升投资价值。”荀玉根指出，另一方面，A股中长期资金供给不足的情况已在逐渐改善中。报告提出“在全国实施个人养老金制度，积极发展第三支柱养老保险”，近年年金规模快速增长，养老金和年金的健康发展和资产配置多元化，有助于增加股市中长期资金。

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继公告预重整事项后，7月9日晚间，甘肃金刚光伏股份有限公司(以下简称“金刚光伏”、“公司”)在全国企业破产重整案件信息网发布《关于公开招募重整投资人的公告》欲引入具备产业协同的产业投资人和具备资金实力的财务投资人，以改善公司资产负债结构，提高公司持续经营能力。

“预重整+重整”模式，法院裁定受理后成功率高

7月8日，金刚光伏披露公告称，公司收到酒泉市中级人民法院送达的《决定书》，债权人广州旷视管理咨询有限公司以公司不能清偿到期债务，明显缺乏清偿能力但具备重整价值为由，向法院申请对公司进行重整，并申请启动预重组程序。

为有效识别重整价值和重整可行性，降低重整成本，提高重整成功率，酒泉中院决定对金刚光伏启动预重整，同时指定由酒泉市人民政府组建成立的甘肃金刚光伏股份有限公司清算组担任公司预重整期间的临时管理人。

重整程序是以挽救债务人企业、保留债务人法人主体资格和恢复持续盈利能力为目标，通过对其资产负债进行重新调整、经营管理进行重新安排，使企业摆脱财务困境，获得重生的司法程序。而预重整是指在申请重整之前，债务人与债权人通过法庭外协商制定重整计划，并获得多数债权人同意后，借助重整程序使重整计划发生约束全体债权人的效力，以早日实现债务人复兴的一种拯救机制。

由于预重整的灵活性较高，各方可就企业的重整方案进行全面、深入、多方位的沟通，以最大化地保留企业存在重整价值的经营产业，同时，预重整还可通过预先引入重整投资人、对重整方案进行协商，为重整程序中的重整计划草案打下坚实基础，更便于推动重整方案的实施，有效提高重整成功率。预重整日益成为上市公司正式重整前的主流前置程序。锦天城律师事务所统计数据显示，2023年度经法院裁定重整计划的15家上市公司中，共有13家上市公司经过预重整，占比86.67%。

另有统计数据表明，企业正式被法院裁定受理重整后，上市公司重整成功率高达100%。截至2023年末，全国已完成重整的上市公司共103家，包括泸天化、长航凤凰、舜天船舶、盐湖股份、山子股份等，上述公司在重整完成后，经营困局得以化解，财务状况大幅好转，债务危机得以解除，公司重获新生。截至目前，尚无在法院裁定受理之后因重整失败导致破产清算的案例，显示出远高于一般企业的重整成功率。

HJT电池第一股，具有重整必要性

成立于1994年，从特种安防玻璃产品起家，再到布局光伏产业，金刚光伏于2021年引进业内首条迈为HJT电池产线设备，开启转型跨界之路，现已发展成为一家集异质结(HJT)高效电池片、高效太阳能组件的研发、制造、销售为一体的新能源企业。

异质结电池结合了晶体硅和非晶硅薄膜技术的优点，具有优异的光吸收和钝化性能，是当前太阳能行业提高转换率和功率输出到最高水平的电池技术之一。据《中国光伏产业发展路线图》(2023-2024年)预测，到2030年，异质结电池在光伏电池市场的占比将从2023年的不足3%增长到30%左右，异质结赛道企业将迎来巨大的市场前景。而金刚光伏作为最早跨界HJT的企业之一，是业内少数能实现异质结电池片规模化量产的企业之一，占据了行业先发优势。

目前，金刚光伏围绕高效异质结电池降本增效，制定了硅片薄片化、银浆单耗优化、叠层TC0技术等十余项降本增效实施路线，正加速实现高效异质结电池实现大规模产业化。2023年，金刚光伏在光伏板块实现营收5.39亿元，较去年同期上升30.17%。

与2021年相比，如今HJT产业链已经全方位打通，降本路线清晰，央国企招标规模日益增长。近期，在华能、大唐等央企的集中采购招标中，异质结组件已经开始作为一个独立的类别进行招标，这是对异质结技术在降低成本和提高效率方面取得显著进展的一种认可，预示着2024年将成为异质结电池产能快速增长的关键一年。

无论在HJT研发降本还是量产实证上，金刚光伏相比三年前均有了极大的提升。今年SNEC光伏展期间，金刚光伏携最新HJT产品“擎天”系列组件亮相展会，该产品已通过最新版IEC61215-2021 & IEC61730-2023认证测试，并同时获得MCS英国认证，同步更新沙特、迪拜等中东认证。“擎天”系列产品作为金刚光伏的新质生产力代表，其背后的科技创新是穿越行业周期的核心。

此次启动预重整，将有望为金刚光伏的经营发展带来重大转机。金刚光伏在公告中表示，若重整计划能够成功落地，将有望化解公司整体债务危机，恢复和提升公司持续经营和盈利能力。

引资聚焦光伏主业，重整可行性较高

随着经济结构的调整深化，上市公司尝试通过重整实现绝境重生的案例正不断增多。但在实际操作中，重整能否有效让企业涅槃重生，关键在于是否真正投入资源、资金，能从长远发展角度改变企业自身造血能力。

金刚光伏无疑是从企业长远发展角度开启了此次重整事宜。在预重整事项披露的第二天，金刚光伏便在全国企业破产重整案件信息网发布《关于公开招募重整投资人的公告》，对意向投资人的资金实力及行业背景等均明确列示了报名要求。

除了需具备足够的资金实力，意向投资人还需在光伏相应领域具备一定的行业背景。公告称，意向投资人应在光伏相关产业领域具备产业配套优势、要素成本优势等战略优势或丰富产业经验，可基于金刚光伏的现有资源禀赋在产业赋能方面最大化上市公司产业价值。

可以看出，金刚光伏此次重整系以切实解决公司债务危机，实现公司可持续发展为目的。同时，公司深耕光伏主业的目的非常明确，也为市场对重整后金刚光伏的主营业务发展方向打消疑虑。如重整计划顺利推进，产业投资人和财务投资人将有望为金刚光伏带来资金和行业产业链资源的双重优势，帮助金刚光伏化解经营困局，解决债务难题，推动企业加速回归健康可持续发展的轨道。

随着退市制度的不断完善，A股市场有进有出的生态正加速形成，面值退市成为A股市场优胜劣汰的重要方式之一。而金刚光伏作为小股本、面值高的上市企业，安全垫区间充足，重整可行性将更高。截至7月9日收盘，金刚光伏总股本为2.16亿，股价报收12.48元。